第1115章 利益交换
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“PE基金是汉华的，对了，还包括红岩基金，购买它份额的S基金也属于汉华和红岩旗下。
这是不是就意味着，汉华会收取LP两次管理费和两次收益分成？”
一个肥头大耳的胖老头问出了其他宾客的心声。
汉华虽然回报率不俗，但如果收费太逆天，他们也要在心中权衡一二。
早就料到会有人这么问的徐良微笑道：
“PE基金投资组合中的昆仑科技、脸书、YouTube，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。
这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能上车的吗？
即便是红杉资本、凯鹏华盈都没这个面子。
我今天可以明确的告诉大家，昆仑科技、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资。
即使将来有人想投资它们，也只能去购买股票。
不过到了那个时候，估值就不是现在这个估值了。
普通PE基金，能投中脸书、昆仑科技中的任意一家公司，就足以称之为明星基金。
而我们打算发起设立的S基金，堪称明星基金中的基金，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。
未来，我们还将考虑把工作日公司、海力士、企鹅等优质公司一并纳入S基金投资组合中。”
徐良侃侃而谈，不断按动手里的遥控器。
大屏幕上也出现了工作日公司、海力士、企鹅等公司的06年的营收和回报。
虽然在场的人对金融行业了解有限。
但也能从那清晰明了的增长曲线中，看到它们迅猛的发展速度，光明的发展前景。
“请各位想一下。
假如有两只基金摆在面前供大家选择。
一只回报率只有10%，收益二八分成；
另一只回报率1000%，收益四六分成。
大家会选择哪一只？
我想大家跟我的选择一样，都会选择第二支。
分成虽然高，但我能赚的更多。
好的东西必然贵，便宜自然无好货，这是放之四海皆准的真理。
汉华也好，巴菲特先生的伯克希尔·哈撒韦，甚至是KKR，所有的明星投资公司的收费全部高于行业平均水准。”
台下的众人目光闪烁起来。
他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不上是豪富。
拿脸书来说，最新估值已经超过240亿美元。
如果新一轮融资，参与的一方肯定以10亿美元为单位。
除了大型机构或者超级富豪，他们根本投资不起。
徐良虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。
想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。
而徐良为什么弄一个S基金出来，他们猜测是想多收费。
想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
马上又有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是什么样的？”
“PE基金每年2%管理费加30%超额收益分成，S基金同样的收费模式。”
马上就有人开始在心里计算，并不是汉华20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套计算公式。
举个例子，脸书眼下估值240亿美元。
S基金按照这个估值购入PE基金份额，将来脸书成长到1000亿美元市值，抛售获利750亿美元。
这部分利润，PE基金GP分走20%，S基金作为LP分走80%，即600亿美元。
这还没完，汉华作为S基金的GP，还要从600亿美元中分走30%，剩下的420亿美元才是属于在场LP的利润。
750亿美元盈利，汉华分走了330亿美元，大概是44%。
这还不包括每年2%管理费，算进去分成比例还要更高。
想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻。
既想间接持有脸书、昆仑科技这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。
眼下已经是2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫。
谷歌上市后股价翻了四倍，市值突破一千亿美元。
上市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满，缔造了新的投资神话。
必应上市后估值虽然不像谷歌涨得那么疯狂，但现在市值也超过了1500亿美元。
脸书发展的势头越来越快，备受投资机构重视。
俨然已经是全球估值最高的超级独角兽。
所以没人想放弃投资这种超级明星的机会。
只是他们想赚更多而已。
有人不甘心问道：
“徐，S基金规模高达200亿美元，可以直接把PE基金持有的几只标的股权全部买过来？”
徐良微微一笑。
果然，贪婪是没有止境的。
他好话说尽，这些鸦片贩子的后代也只想付一只基金的管理费和收益分成。
如果照对方所说的那么做，PE基金和S基金就彻底没关系了，这是他绝不允许的。
“目前脸书的估值已经突破240亿美元，汉华和红岩准备拿出持有的20%股权置入S基金。
只此一项就是48亿美元。
昆仑科技目前是亚洲最大的消费电子公司，产品线包括笔记本电脑、PC、U盘等十几种产品。
并且刚刚发布了跨时代的产品昆仑手机。
从发布到现在，我们已经在网上接到了174万份购买申请。
但这仅仅是开始。
随着线下渠道的不断完善，3G版本昆仑手机的发售，昆仑科技的发展会越来越快。
它的估值也在不断提升。
如果大家对昆仑科技没有一个准确判断的话，可以参考一下苹果。
苹果现在的市值是730亿美元……”
台下不少人脸上都露出了不以为然的样子。
昆仑科技发展的虽然不错，但又怎么可能比得上苹果？
当然他们也没公开质疑，昆仑手机看起来不错，如果能成功的话，就算比不上苹果，三四百亿美元的市值还是能保证的。
“环球旅游集团，目前是华夏最大的旅游公司，拥有17个大型景区的运营权。
同时也拥有美国和华夏四家环球影城。
06年全球总营收超过73亿美元。
估值接近190亿美元。
YouTube……
NBA勇士队……
英超曼联队……”
徐良一一介绍着S基金会涉及到的公司。
结束后。
注视着台下观众，徐良平静道：
“所有公司股权合计起来，价值超过1000亿美元。
即便只拿出20%置入S基金，募资总额200亿美元的基金也未必能把所有股权全吃下来。”
台下观众神色各异。
有不以为然，有难以置信。
“徐，脸书估值240亿美元，会不会过高了一些？
还有你提到的昆仑科技，我不认为它能达到苹果的程度。”
徐良看着提问的人，没有生气。
“脸书的估值不是我说的，而是投资机构给出的估值。
高盛和JP摩根可以为这个估值背书。
而且脸书的发展一日千里，现在应该不止240亿美元了。
至于昆仑科技是不是比得上苹果公司，如果争议太大的话，我们可以把它暂时拿出来。
我需要强调的是，所有交易都会聘请专业的投行和会计所做评估，大家不用担心自己吃亏。”
台下众人，你看我，我看你，没人再发问。
徐良察言观色，趁机道：
“汉华从成立到现在已经七年了，七年来公司的表现，已经赢得全球无数客户的信任。
请各位相信，我们比各位更珍惜汉华的信誉。
‘凤凰基金’是我们成立的第一支S基金，承载着我们对全球私募股权二级市场的期盼。
我们期望这只基金能够创造出最优异的回报率，帮助汉华跻身世界最顶尖的资产管理公司。
为了给大家一个基本保障，我们还特地制定了一个保底收益率，每年10%。
低于这个数字，S基金只收取管理费，不收取超额收益分成。
高于10%的部分，我们才收取30%超额收益分成。”
听到这，很多人犹如吃了一颗定心丸，心里踏实多了。
收费这么高，直追华尔街最顶级的资管机构，不能不给他们一些保障。
等待了一会儿，见没人再提问。
徐良继续道：“大家还有没有问题？
没问题的话，今天的产品推介会到这里就结束了，接下来是娱乐时间。”
没人回应他，几乎所有人都已经在心里做出了选择。
两年5倍多的回报率，发展速度和趋势堪比谷歌、必应的脸书股权，10%保底收益率……
只要不是傻瓜，都能看出，这是一个绝好的投资机会。
值得一提的是，S基金的存续期定的是十年。
投资组合也不是一成不变，随时可以进行调整。
比如可以中途抛售脸书股权，买点特斯拉、安卓的股权。
这些蓝血贵族投了这么多钱在汉华这，间接持有很多公司的股权，其家族成员不说成为汉华、脸书等等公司的利益代言人。
起码在制定相关方案的时候，在涉及自身利益的时候，都得多掂量一二。
彻底没人吭声了，徐良笑着继续道：
“那就这样，祝大家度过一个愉快的夜晚。”
话毕，徐良走下了台。
贝兰克梵笑吟吟的迎上来。
“徐，讲的不错，募资应该稳了。”
麦晋桁不甘人后，朝徐良比了个大拇指，笑道：
“说的我都有点心动了。”
徐良淡淡一笑：
“如果不违反你们内部规定的话，二位也可以来买上一些S基金份额。”
贝兰克梵笑着摇了摇头：“徐，谢谢你的好意，但高盛是脸书的股东，又是汉华的合作伙伴，咱们还是尽量避免这些敏感行为。”
麦晋桁：“徐，这些都不重要，咱们的合作关系坚如铁石，JP摩根会一如既往地支持你的。”
见两人拒绝送上门的好处，徐良也不以为意，本就是随口一提，接不接受都无所谓。
只要他能源源不断的给两大投行带来利益，对于两位CEO来说，就是最铁的合作伙伴。
汉华想要在美国发展，他们两家是最合适的合作伙伴。
“徐，我有个问题。汉华和红岩并不缺钱，干嘛要弄出一只S基金？”
麦晋桁道。
徐良：“其实也没什么，保驾护航罢了。
脸书发展的太快，规模也太大了，他需要更多的人为他服务。
昆仑科技也是同样的道理。”
麦晋桁觉得他没说实话，不过对方显然不想就这个话题多聊，他也十分识趣，没有打破砂锅问到底。
徐良猜测这老狐狸应该是猜到了什么。
毕竟汉华和红岩大规模的收购CDs，虽然中间通过一百多家壳公司来运作。
但两大巨头在全球金融市场，尤其是美国，根深蒂固。
肯定能察觉到一些端倪。
两人呆了一会儿，就从徐良身边离开，去和蓝血贵族们搞酒会社交去了。
徐良没去凑热闹，打算先冷静思考一会儿，盘点一下得失。
凤凰基金成立后，脸书、昆仑科技、海力士、环球旅游、曼联、勇士队这些没上市的公司，就能拿出一部分股权交换现金流。
有了这笔钱，不仅能从次贷危机中大赚一笔。
还能趁着危机的时候捡漏。
到时候，美国徐氏、韩国徐氏等等，也能通过分散投资，保证家族财富传承。
现在看来脸书、海力士虽然发展的不错，但社会在不断发展，繁华总有落幕的一天。
趁着现在有机会，像老盖茨那样分散投资才是正理。
另外，S基金持有这些公司股权，自然也获得了董事会投票权。
这样就保证，脸书、海力士获得现金流的同时，也不至于公司大权旁落。
最后，也是最关键的一点。
针对次贷危机的布局即将收网，这个紧要关头是一点意外也不能出。
只要次贷危机这波红利全部吃下来，即使脸书垮台，也对他造不成任何影响。
而且，他还打算把S基金做出点好看的回报率，以后更加方便在美国大规模募资。
说不定未来还可以带着这帮蓝血贵族投资华夏芯片，支援一下社会主义建设。
试想，白宫高级雇员的家人间接持有华夏科技公司的股权，高级雇员却还要下命令打压这些公司，导致家族投资浮亏累累……
这种滋味，肯定不好受，但绝对值得拥有。
想到这，徐良心中多了几分期待。
未来，大有可为。
这是不是就意味着，汉华会收取LP两次管理费和两次收益分成？”
一个肥头大耳的胖老头问出了其他宾客的心声。
汉华虽然回报率不俗，但如果收费太逆天，他们也要在心中权衡一二。
早就料到会有人这么问的徐良微笑道：
“PE基金投资组合中的昆仑科技、脸书、YouTube，全是全球最顶级、最优质的互联网公司。
这些优质标的，是随便哪一家投资公司都能上车的吗？
即便是红杉资本、凯鹏华盈都没这个面子。
我今天可以明确的告诉大家，昆仑科技、脸书这几家互联网公司几乎不会再融资。
即使将来有人想投资它们，也只能去购买股票。
不过到了那个时候，估值就不是现在这个估值了。
普通PE基金，能投中脸书、昆仑科技中的任意一家公司，就足以称之为明星基金。
而我们打算发起设立的S基金，堪称明星基金中的基金，每一个标的都属于精挑细选，一般投资机构难以触及的那种。
未来，我们还将考虑把工作日公司、海力士、企鹅等优质公司一并纳入S基金投资组合中。”
徐良侃侃而谈，不断按动手里的遥控器。
大屏幕上也出现了工作日公司、海力士、企鹅等公司的06年的营收和回报。
虽然在场的人对金融行业了解有限。
但也能从那清晰明了的增长曲线中，看到它们迅猛的发展速度，光明的发展前景。
“请各位想一下。
假如有两只基金摆在面前供大家选择。
一只回报率只有10%，收益二八分成；
另一只回报率1000%，收益四六分成。
大家会选择哪一只？
我想大家跟我的选择一样，都会选择第二支。
分成虽然高，但我能赚的更多。
好的东西必然贵，便宜自然无好货，这是放之四海皆准的真理。
汉华也好，巴菲特先生的伯克希尔·哈撒韦，甚至是KKR，所有的明星投资公司的收费全部高于行业平均水准。”
台下的众人目光闪烁起来。
他们虽然顶着一个蓝血贵族的名头，但绝大部分人只能称作富，称不上是豪富。
拿脸书来说，最新估值已经超过240亿美元。
如果新一轮融资，参与的一方肯定以10亿美元为单位。
除了大型机构或者超级富豪，他们根本投资不起。
徐良虽然没点破这一点，但在场人都听得懂暗示。
想获得投资脸书的机会，只能众人一起集资，以基金的形式投资。
而徐良为什么弄一个S基金出来，他们猜测是想多收费。
想明白这一切后，很多人露出了一副恍然大悟的表情。
马上又有人问道：“那戴伦，具体收费究竟是什么样的？”
“PE基金每年2%管理费加30%超额收益分成，S基金同样的收费模式。”
马上就有人开始在心里计算，并不是汉华20%+30%，分走50%的收益，而是另有一套计算公式。
举个例子，脸书眼下估值240亿美元。
S基金按照这个估值购入PE基金份额，将来脸书成长到1000亿美元市值，抛售获利750亿美元。
这部分利润，PE基金GP分走20%，S基金作为LP分走80%，即600亿美元。
这还没完，汉华作为S基金的GP，还要从600亿美元中分走30%，剩下的420亿美元才是属于在场LP的利润。
750亿美元盈利，汉华分走了330亿美元，大概是44%。
这还不包括每年2%管理费，算进去分成比例还要更高。
想必是已经算出了结果，台下不少人脸色不断变幻。
既想间接持有脸书、昆仑科技这些优质公司股权，又对高昂的收费比例感觉肉疼。
眼下已经是2007年，几乎没人还认为互联网公司是一堆泡沫。
谷歌上市后股价翻了四倍，市值突破一千亿美元。
上市前投资谷歌的机构赚的盆满钵满，缔造了新的投资神话。
必应上市后估值虽然不像谷歌涨得那么疯狂，但现在市值也超过了1500亿美元。
脸书发展的势头越来越快，备受投资机构重视。
俨然已经是全球估值最高的超级独角兽。
所以没人想放弃投资这种超级明星的机会。
只是他们想赚更多而已。
有人不甘心问道：
“徐，S基金规模高达200亿美元，可以直接把PE基金持有的几只标的股权全部买过来？”
徐良微微一笑。
果然，贪婪是没有止境的。
他好话说尽，这些鸦片贩子的后代也只想付一只基金的管理费和收益分成。
如果照对方所说的那么做，PE基金和S基金就彻底没关系了，这是他绝不允许的。
“目前脸书的估值已经突破240亿美元，汉华和红岩准备拿出持有的20%股权置入S基金。
只此一项就是48亿美元。
昆仑科技目前是亚洲最大的消费电子公司，产品线包括笔记本电脑、PC、U盘等十几种产品。
并且刚刚发布了跨时代的产品昆仑手机。
从发布到现在，我们已经在网上接到了174万份购买申请。
但这仅仅是开始。
随着线下渠道的不断完善，3G版本昆仑手机的发售，昆仑科技的发展会越来越快。
它的估值也在不断提升。
如果大家对昆仑科技没有一个准确判断的话，可以参考一下苹果。
苹果现在的市值是730亿美元……”
台下不少人脸上都露出了不以为然的样子。
昆仑科技发展的虽然不错，但又怎么可能比得上苹果？
当然他们也没公开质疑，昆仑手机看起来不错，如果能成功的话，就算比不上苹果，三四百亿美元的市值还是能保证的。
“环球旅游集团，目前是华夏最大的旅游公司，拥有17个大型景区的运营权。
同时也拥有美国和华夏四家环球影城。
06年全球总营收超过73亿美元。
估值接近190亿美元。
YouTube……
NBA勇士队……
英超曼联队……”
徐良一一介绍着S基金会涉及到的公司。
结束后。
注视着台下观众，徐良平静道：
“所有公司股权合计起来，价值超过1000亿美元。
即便只拿出20%置入S基金，募资总额200亿美元的基金也未必能把所有股权全吃下来。”
台下观众神色各异。
有不以为然，有难以置信。
“徐，脸书估值240亿美元，会不会过高了一些？
还有你提到的昆仑科技，我不认为它能达到苹果的程度。”
徐良看着提问的人，没有生气。
“脸书的估值不是我说的，而是投资机构给出的估值。
高盛和JP摩根可以为这个估值背书。
而且脸书的发展一日千里，现在应该不止240亿美元了。
至于昆仑科技是不是比得上苹果公司，如果争议太大的话，我们可以把它暂时拿出来。
我需要强调的是，所有交易都会聘请专业的投行和会计所做评估，大家不用担心自己吃亏。”
台下众人，你看我，我看你，没人再发问。
徐良察言观色，趁机道：
“汉华从成立到现在已经七年了，七年来公司的表现，已经赢得全球无数客户的信任。
请各位相信，我们比各位更珍惜汉华的信誉。
‘凤凰基金’是我们成立的第一支S基金，承载着我们对全球私募股权二级市场的期盼。
我们期望这只基金能够创造出最优异的回报率，帮助汉华跻身世界最顶尖的资产管理公司。
为了给大家一个基本保障，我们还特地制定了一个保底收益率，每年10%。
低于这个数字，S基金只收取管理费，不收取超额收益分成。
高于10%的部分，我们才收取30%超额收益分成。”
听到这，很多人犹如吃了一颗定心丸，心里踏实多了。
收费这么高，直追华尔街最顶级的资管机构，不能不给他们一些保障。
等待了一会儿，见没人再提问。
徐良继续道：“大家还有没有问题？
没问题的话，今天的产品推介会到这里就结束了，接下来是娱乐时间。”
没人回应他，几乎所有人都已经在心里做出了选择。
两年5倍多的回报率，发展速度和趋势堪比谷歌、必应的脸书股权，10%保底收益率……
只要不是傻瓜，都能看出，这是一个绝好的投资机会。
值得一提的是，S基金的存续期定的是十年。
投资组合也不是一成不变，随时可以进行调整。
比如可以中途抛售脸书股权，买点特斯拉、安卓的股权。
这些蓝血贵族投了这么多钱在汉华这，间接持有很多公司的股权，其家族成员不说成为汉华、脸书等等公司的利益代言人。
起码在制定相关方案的时候，在涉及自身利益的时候，都得多掂量一二。
彻底没人吭声了，徐良笑着继续道：
“那就这样，祝大家度过一个愉快的夜晚。”
话毕，徐良走下了台。
贝兰克梵笑吟吟的迎上来。
“徐，讲的不错，募资应该稳了。”
麦晋桁不甘人后，朝徐良比了个大拇指，笑道：
“说的我都有点心动了。”
徐良淡淡一笑：
“如果不违反你们内部规定的话，二位也可以来买上一些S基金份额。”
贝兰克梵笑着摇了摇头：“徐，谢谢你的好意，但高盛是脸书的股东，又是汉华的合作伙伴，咱们还是尽量避免这些敏感行为。”
麦晋桁：“徐，这些都不重要，咱们的合作关系坚如铁石，JP摩根会一如既往地支持你的。”
见两人拒绝送上门的好处，徐良也不以为意，本就是随口一提，接不接受都无所谓。
只要他能源源不断的给两大投行带来利益，对于两位CEO来说，就是最铁的合作伙伴。
汉华想要在美国发展，他们两家是最合适的合作伙伴。
“徐，我有个问题。汉华和红岩并不缺钱，干嘛要弄出一只S基金？”
麦晋桁道。
徐良：“其实也没什么，保驾护航罢了。
脸书发展的太快，规模也太大了，他需要更多的人为他服务。
昆仑科技也是同样的道理。”
麦晋桁觉得他没说实话，不过对方显然不想就这个话题多聊，他也十分识趣，没有打破砂锅问到底。
徐良猜测这老狐狸应该是猜到了什么。
毕竟汉华和红岩大规模的收购CDs，虽然中间通过一百多家壳公司来运作。
但两大巨头在全球金融市场，尤其是美国，根深蒂固。
肯定能察觉到一些端倪。
两人呆了一会儿，就从徐良身边离开，去和蓝血贵族们搞酒会社交去了。
徐良没去凑热闹，打算先冷静思考一会儿，盘点一下得失。
凤凰基金成立后，脸书、昆仑科技、海力士、环球旅游、曼联、勇士队这些没上市的公司，就能拿出一部分股权交换现金流。
有了这笔钱，不仅能从次贷危机中大赚一笔。
还能趁着危机的时候捡漏。
到时候，美国徐氏、韩国徐氏等等，也能通过分散投资，保证家族财富传承。
现在看来脸书、海力士虽然发展的不错，但社会在不断发展，繁华总有落幕的一天。
趁着现在有机会，像老盖茨那样分散投资才是正理。
另外，S基金持有这些公司股权，自然也获得了董事会投票权。
这样就保证，脸书、海力士获得现金流的同时，也不至于公司大权旁落。
最后，也是最关键的一点。
针对次贷危机的布局即将收网，这个紧要关头是一点意外也不能出。
只要次贷危机这波红利全部吃下来，即使脸书垮台，也对他造不成任何影响。
而且，他还打算把S基金做出点好看的回报率，以后更加方便在美国大规模募资。
说不定未来还可以带着这帮蓝血贵族投资华夏芯片，支援一下社会主义建设。
试想，白宫高级雇员的家人间接持有华夏科技公司的股权，高级雇员却还要下命令打压这些公司，导致家族投资浮亏累累……
这种滋味，肯定不好受，但绝对值得拥有。
想到这，徐良心中多了几分期待。
未来，大有可为。
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